投资。5000万设立美能捷商务公司[gōngsī],加快推进汽车后市场。结构。电商开放。平台。面向产物需求者,打造。海内领先的汽配行业耗损平台。,对汽车后市场。零部件行业举行深度整合,谋划局限包罗网上贩卖汽车及零配件、汽车用品;汽车租赁;汽车评估;商务平台。运营与服务等。2014 年汽车后市场。已达6000 亿元,YOY+30%,2018年市场。破万亿。公司[gōngsī]在汽车零部件行业十余年的从业[cóngyè]履历,连合景象。及公司[gōngsī]结构“互联网+”,拓展[tuòzhǎn]汽车后市场。领域,建立电商公司[gōngsī],后续结构加快地。

定增方案调解无碍公司[gōngsī]转型。针对质监会关于公司[gōngsī]在2014 年10月存在。节制人减持公司[gōngsī]股份的题目,公司[gōngsī]调解了此次定增的方案,公司[gōngsī]董事长张磊老师[xiānshēng]放弃此次认购,整体召募金额从12 亿元调解为8.12 亿元;募资将用于对园林业务和汽车后市场。结构的资金支持,将来公司[gōngsī]将不绝加大资金和资源力度[lìdù]。我们以为定增方案的调解不会[búhuì]影响。公司[gōngsī]的整体结构,对付级市场。是利好。

设立潍坊市新鼎生态环保投资。生长(并购基金)和中植美晨财产并购基金,环保和汽车后服务转型加快推进。公司[gōngsī]5 月告示与潍坊市金融控股团体公司[gōngsī]等配合建议。设立新鼎生态环保投资。,总出资[chūzī]额3.5亿元,并购基金通过FoFs 母子基金归并实现。总不低于10 亿元,投资。于生态园林、生态修复[xiūfù]、水情况管理、资源再使用等生态环保行业。公司[gōngsī]4 月告示设立中植美晨财产并购基金,总30 亿元,环绕互联网+汽车后市场。领域、互联网+节能环保领域举行并购。并购基金建立有助于鞭策公司[gōngsī]举行产颐魅整合,扶助公司[gōngsī]获取新的投资。机遇和利润[lìrùn]增加点,实现。公司[gōngsī]向大环保的转型。

赛石园林依附杭州西溪湿地天下。首屈一指的标杆性工程。,通过花草旅游、主题[zhǔtí]景观开辟。、花木苗圃贩卖等形成。强盛的运营能力,打造。的PPP 运营模式,已形成。较园林的上风。公司[gōngsī]此前签定的山东。微山湖、沂水、江西石城、山东。齐河均是PPP 或部门PPP模式。我们鉴定PPP 模式将大幅改进公司[gōngsī]现金流,打造。工程。+运营一连不变收入布局。

参股花草B2C 电商平台。虹越花草,B+C 财产链,连合电商平台。强化。运营能力。子公司[gōngsī]赛石园林参股虹越花草8.62%股权,赛石团体持有[chíyǒu]虹越花草15.72%股权。虹越花草为新三板上市[shàngshì]公司[gōngsī],集零售、批发。、网上商城于一体[yītǐ],2.0 版网上花圃已买通微信电商平台。。参股虹越花草后强化。了领先于偕行的PPP 运营能力。填补赛石园林应收账款周期长、回款慢的短板,且于打造。集设计、施工、苗圃花草一体[yītǐ]化的运营平台。,实现。与互联网平台。的深度连合。

风险提醒:增速下滑,收购整合风险,应收账款风险等。

红利展望与估值:我们展望2015~17 年EPS 为0.80/1.08/1.40 元,CAGR达52.3%。思量到公司[gōngsī]转型及外延扩张。,赐与公司[gōngsī]2016 年40-45 倍PE,估值区间43-48 元,维持“推荐”评级。